新兴经济体存“远虑”中国应加快人民币国际化

　　中国证券报：新兴经济体面临哪些潜在风险？又应如何化解这些风险和问题？

　　孙涛：当前全球经济形势，尤其是欧债危机不断加剧，给新兴经济体带来了诸多潜在风险。短期而言，债务危机及其可能的恶化将对新兴市场产生负面溢出影响，如出口下降、资本流动逆转、银行信贷紧缩、经济增长率下降等。中长期而言，需提防积累与美欧国家类似的脆弱性，如债务过高，尤其是隐性债务过多等风险。

　　为应对这些潜在的风险和挑战，包括中国在内的新兴经济体，必须要加快推进关键性的经济结构转型、市场化改革等，让市场承担和分散更多宏观经济、金融市场的风险，而不应是累积道德风险和隐性负债并最终由政府埋单，更不能长期依靠财政刺激。

　　对中国经济而言，最大的问题就是过度投资，中国的产业结构升级必须加快。当然，人口红利、土地资本化、居民储蓄率高和劳动生产率提高等都是推动中国经济增长的因素。从长期而言，中国应继续推进关键改革和结构调整，以制度创新释放出更多潜力，经济增长周期才可以拉长。

　　另外，中国应推进资本项目开放和加快人民币国际化进程，推动人民币最终成为国际储备货币。资本项目开放，通常是金融改革开放的最后一个环节，成功的资本项目开放意味着成功的金融改革。而人民币成为国际货币，也能应对全球其他经济体的量化宽松政策，并能在全球范围内稀释自己的债务。

　　乌里·达杜什：我很担心新兴市场国家会面临过多的资金流入，因为在当前发达市场的低利率及对发达市场普遍缺乏信心的环境下，新兴经济体的良好表现使其面临很多的资金流入。

　　新兴市场一直表现很好，但也存在很多问题。我担心如果环境出现变化，许多潜在问题就会爆发。新兴市场未来可能面临诸多变化，包括欧债危机进一步恶化，或者发达市场的情况稳定下来，利率水平开始上升，或者新兴经济体内部爆发危机等，这些都可能对更广泛的市场信心产生影响。我认为新兴经济体仍然很脆弱，目前大多数人低估了新兴经济体的脆弱性。

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