目前,日本股市正处于牛市,自从2005年8月份以来,东京证交所的一部每天交易量都很大,日经指数在这五年来首次突破1万6,000点。股票交易甚至比二十世纪八十年代后期和九十年代初期的经济泡沫时期都更为活跃。除了人们对日本经济的持乐观态度,引发这种现象的另一个因素是个人投资者的出现,他们活跃地进行股票交易,其中有许多人从因炒股成功而闻名的股票交易者那里获得勇气和灵感。 群众的力量 产生这些大交易量的原因是什么呢?其一是由于人们普遍认为日本的经济正从长期低落阶段开始逐渐恢复。此外,充足的石油美元及长期的全球性低利率产生的大笔资金可以用来投入股市。 但是另一个驱动力是每天买卖的个人投资者,他们利用因特网来进行大量的小规模交易。许多个人投资者是学生和家庭主妇,他们经常进行价值几十日元或几百日元的中小型股票交易。对于这些投资都来说,他们所进行的小数额交易,比如有时是面值1日元或2日元的股票,意味着当在网上进行快速和大量交易时,可以获取很大收益。 造成这种趋势的另一个原因是网上证券经纪公司采取了统一佣金制度,也就是说无论客户进行多少交易,佣金保持不变。一些分析人士相信正是这种统一佣金制度和因特网的便利性鼓励了那些以前从没有进行过股票交易的股民们进行网上交易。一些个人股票交易者一般每天进行十几次或更多的股票交易。 股票明星 根据对日本证券商协会的270名经纪人进行的调查显示,截止2005年3月底,网上交易总量为694万股,比六个月之前上增加了112万股。2004年10月到2005年3月的总交易额超出6万7000亿日元(大约合人民币4,500亿元),在两年之内翻了五翻。网上交易占总交易量的27%,而前两年仅占13%。 小户股票交易者的人数的激增对于股市用来进行交易的网络系统产生了巨大的压力。11月1日,东京证交所的一台电脑出现故障,导致了当时正在处理过程中的全部交易停止了三个小时。此外12月8日东京证交所的系统突然发生故障,无法取消瑞穗证券下达的购进J-COM 有限公司的大量股票的错误指令。东京证交所总裁引咎辞职来承担这次事故的责任,这次事故不仅影响到个人股票交易者也影响到大证券经纪人。证交所承诺将尽最大努力维护系统防止相同的事故再次发生。 这几年来,在日本,一些比较节俭的人一直都把他们的资金分散开来购进不同的股票和国库券。此外,通过网络活跃地进行股票交易的个人投资者的出现也预示了随着日本经济的发展,这种趋势一定会持续下去。 |
日本个人投资者推动后泡沫的股票市场
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