人口减少、生产力降低和债务高企三因素共振将导致长期经济停滞。

凯恩斯主义的幻想鼓励人们借钱消费以填补金融危机所带来的经济衰退。但这种做法无法挽救经济。借钱消费会产生额外的利息支出，即使这种利息是建立在低利率的前提下也会增加消费负担。

银行放贷是为了赚息差的，所以他们不可能给出零利率贷款。如果有银行开出零利率贷款条件，那这家银行也就离破产倒闭不远了。

如果银行想要追求高回报，他们就会把钱贷给高风险的金融市场。一旦贷款数量达到一定程度，其所产生的利息兑付压力就足以导致违约。

信用不佳的借款人会增加银行资本负担。

银行系统的设计是失败的。日本已经在长达几十年的岁月中持续着借新债还旧债的愚蠢做法，这导致他们的兑付压力不断加大。如今，别说偿还本金，连按期偿付利息都会令日本倍感压力。

日本央行压低利率鼓励更多人借钱消费，但这就像兴奋剂。借钱消费后留下来的是一屁股债务以及无止境的债务展期。

日本央行玩的另一个把戏是购买资产人为制造资产泡沫，通过泡沫展现财富小暗影。日本央行认为，当企业和家庭看到他们的资产净值在不断攀升时就会在心理上鼓励企业和个人增加支出。

如今，日本央行在股市中投入的资金已经膨胀至令人难以想象的地步。日本央行在日经225指数中前10只股票中的份额达90%。

日本人口问题已经是众所周知的问题了，老年人消费支出较少且不断出售资产以增加自己的养老金。年轻人因为少子化也出现消费下降。

人口减少、生产力下降以及债务增多形成了对于经济的三重打击。凯恩斯理论是无法挽救现在的经济困局。问题是，现在大家都还不愿承认凯恩斯理论的失败。