日本家庭一向以节俭著称。他们要么为响应政府的政策而存钱，以确保日本工业能有充足的低息资金来源，要么为退休而存钱。至少以前是这样的。

　　1990年时，日本消费者还将收入的14%存起来，但自那以后，家庭储蓄率逐年下降，到2002年已跌至6.2%。

　　最新数字显示，以开户后的交易量衡量，去年上半年日本家庭的取款额首次超过存款额。

　　家庭储蓄的缩减很可能意味着日本经济正在发生一个根本转变。然而，与正处于消费引导繁荣带来的阵痛中的亚洲其它地区不同，日本的新型支出模式是必然结果，因为人们需要动用积蓄以维持其生活水准。

　　根据全国统计数字，尽管日本人从银行及邮政储蓄帐户中支取了额外资金，但截止到去年9月份的九个月间，家庭总开支按年度计算仍然下跌了1%。通货紧缩是部分原因。自20世纪90年代中期以来，通货紧缩一直都使价格走低。但是，即便除去通货紧缩因素，去年日本家庭支出的价值也仅增加0.2%。

　　这意味着：到今年三月份，要达到2%的年度预计实际增长率，家庭开支还需大幅增加。回升的驱动力主要在于出口，以及由此而来的面向出口型公司的资本投资。

　　换句话说，消费者大肆动用储蓄的事实体现出的其实是经济隐忧，而不是自由消费的信心。工资和利息收入下跌的速度超过通货紧缩速度，迫使消费者减少储蓄。

　　高盛集团(Goldman Sachs)的经济师彻文山川在一份最新报告中指出，尽管收入缩水，消费者的习惯却难以改变。他写道：“由于消费量及消费方式都有一种惯性，因此可支配收入下降并不一定就意味着消费也会同步下降。”

　　然而，储蓄率持续下跌并不仅仅是对困难时期的反应。它同时也是日本社会中更大结构转变的产物，即迅速的人口老龄化现象。人们退休后会逐渐消耗掉在工作时积攒下来的储蓄，因此，随着领取养老金人数的比例增加，储蓄率在正常情况下也会下跌。日本的劳动人口每年减少约0.5%，在未来数年内，这一趋势很可能会继续，甚至加剧。

　　日本的人口结构不太可能发生改变，但在短期内，日本的周期性复苏可能会缓和人们动用储蓄的需要，这也许会为消费飙升铺路，从而刺激经济进一步复苏。

　　汇丰银行(HSBC)驻东京的经济师彼得-摩根说：“消费环境正在稳步复苏，如就业、工资及消费者信心等。这种复苏可能会促成明年个人消费出现名义上的正增长。”

　　作为消费的一部分，零售业已在近三年来首次出现增长。此外，尽管10月份消费价格上升是源自于一次性因素，而在11月又下跌0.1%，但通货紧缩状况可能正在缓和。

　　直到最近，日本人的开支习惯一直呈两极分化状态，以年轻的办公室女白领为证：为了能买得起昂贵的名牌手袋，她们在饮食和化妆品方面精打细算。

　　东京亨德森全球投资者公司(Henderson Global Investors)的杰里米-霍尔表示，目前，人们对奢侈品的需求持续旺盛，但对超低价格货物的需求却在减退。他说：“两年前曾出现最大的优衣库效应。”他指的是名为优衣库的折扣服装零售店。“现在，价格压力已多少有些缓和了。”

　　日本经济复苏正悄然进入第九个季度，消费者信心上升令人鼓舞，并可能为经济复苏锦上添花。不过，已有迹象表明，政府将试图收回部分财富，以填补巨大的公共财政漏洞。

　　在大多数经济学家看来，今年即将实施的预算将略为紧缩。如果消费者感觉不妙，那幺，正在浮现的信心苗头可能会再次迅速消失。(来源：英国金融时报 作者：巴尼-乔普森)