结构改造牵扯到日本经济的方方面面，比如说传统的主银行制度，企业方面的员工序列、终身雇佣等结构改革都需要时间。1997年桥本首相雄心勃勃，推出了一系列的改革，即财政结构改革、金融体系改革、社会保障体系改革、教育改革等六大改革。1997年的金融改革，借鉴了上世纪80年代英国以证券业为中心实行的所谓“大爆炸”的大规模金融改革的经验。这一人称“日本版大爆炸”的金融改革给日本金融体系带来很大冲击，打破了日本传统的主银行体系，大企业不再依靠银行融资，而是更多的通过证券市场融资。改革的结果加剧了金融机构的竞争，活跃了资本市场，也极大地提高了融资企业的资本运营效率，随后日本政府进一步在金融机构不良债权处理，重建日本金融体系等方面出台了一系列改革措施。应该说，这些结构性改革为今天的日本经济复苏奠定了基础。

　　2.美国道路与日本道路

　　主持人：比较美日两国发现，美国在1970年代末到1980年代初也面临产业转移，并出现了滞胀，但美国通过发展新经济和服务业，从而导致美国在克林顿时代(1993-2000年)之后一直处于高速增长阶段，与日本形成截然相反的局面。那么，日本经济走美国的模式，有没有现实的可行性？

　　陈志武：美国式经济增长与其发达的私人股权基金、严厉的资本市场以及由此激发的创业和创新热情是分不开的。而日本过于依靠银行贷款，且贷款成本非常低，恰恰打击了这种创新热情。这就是为什么硅谷是在美国而不是在日本发展起来的原因。当然，也存在中西方文化差异等因素。

　　黄海洲：如果看美国经济的未来，可以从四家公司出发：波音、微软、花旗和高盛。这四家公司可为一联:“波音高盛；花旗微软”。波音公司是高端制造业(硬件技术)的代表；微软是高端信息业(软件技术)的代表，也是一个很有意思的高科技企业，业务做得很大，但却没向银行借一分钱，完全是基于资本市场的发展模式；花旗，实际上代表广泛的金融服务业；资本市场起作用靠高盛为代表的投行，大多私募资金也与其有关。其它行业并非不重要，但最能代表美国未来的是这四类企业。制造业要往波音等高端制造转型，信息技术发展要往微软这个方向发展，各行业与资本市场和银行的关系越来越密切。

　　如果从这个意义上讲，日本的转型可能会面临不小的挑战，因为这四类企业在目前的日本不易找到。经济转型不仅与其经济结构、金融体制相关，还与民族创新能力以及法律、文化等诸多方面有关。

　　张季风：日本能不能走美国那一条路？我觉得在可预见的将来是不可能的。美国除了经济上的优势，还有政治上、军事上的优势和全球影响力，这是日本不可能具备的。从文化角度来说，美国是一个移民国家，开放、充满创新动力和冒险动力，而日本可能是东方世界比较保守的国家，越富越保守，再加上它是一个岛国，本身是一个单一民族，资源贫乏、市场狭小，没有成为政治大国和世界超级经济大国的空间。

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