打印本文 打印本文 关闭窗口 关闭窗口

日本房地产泡沫兴衰史

作者:佚名 文章来源:国际金融报 点击数148 更新时间:2014/7/14 19:08:04 文章录入:贯通日本语 责任编辑:贯通日本语

原标题:日本房地产泡沫兴衰史


1990年,日本生产性行业的贷款比重下降到25%,非生产行业的贷款比重却上升为37%。日本看似繁荣的经济成了名副其实的空中楼阁,危机一触即发


泡沫的破灭来得迅速而毫无预兆。1989年,日本政府已经意识到经济泡沫,但是此时施行紧缩货币政策为时已晚


从1989年5月开始,日本央行连续3次提高贴现利率。在短短一年多的时间内,日本银行利率从2.5%上调至海湾战争前夕的6%


去年9月,日本东京获得了2020年奥运会的主办权。消息一经公布,日本国内举国欢腾。


对于上了年纪的人来说,这一消息让他们回忆起了过去的荣光。上一次在东京举办奥运会还是1964年,那是日本经济发展的黄金岁月。


从上世纪60年代开始,日本保持着每年10%的高速经济增长,在短短20年间从一个农业经济小国转型成为世界上最大的钢铁和汽车出口国。1964年东京奥运会,1966年大阪世博会,日本向全世界展示了从战败阴影中复兴的国家形象。


为了迎接东京奥运会,日本修建了一系列交通基础设施,兴建了城市。这些大规模的建设带动了日本房地产行业的强劲发展。当时,东京被认为是全球最有活力的国际大都会。1969年,未来学家赫尔曼·卡恩在《即将出现的超级强国》一书中预测,日本将在2000年成为世界第一经济大国。


然而,还未等到验证预言的那一天,日本就从繁荣的天堂跌入危机的深渊中。1990年,日本股市、楼市泡沫相继破灭,日本经济从此一蹶不振,进入“失去的二十年”。


今天,无论是日本普通民众,还是庙堂高官,都希望借助再次举办奥运会的契机,提振日本经济。日本政府计划将东京作为经济增长特区,进行大规模的再开发。公共设施投资、政策放宽、税收制度改革等等计划都已经开始实行。


外国资本也已经蠢蠢欲动。一批主权财富基金正在涌向日本房地产市场。卡塔尔刚刚买下了一系列保龄球馆;阿塞拜疆接近买下银座的蒂凡尼大楼,而新加坡正准备买下东京西南部婚礼场馆Meguro Gajoen……


历经了20年的低迷之后,日本的房地产市场似乎重现曙光。此时,回顾那场发生在20世纪末的房地产泡沫危机,或许有助于日本不再重蹈覆辙。


从1989年5月开始,日本央行连续3次提高贴现利率。在短短一年多的时间内,日本银行利率从2.5%上调至海湾战争前夕的6%。


日本货币政策的突然转向,首先刺破了股票市场的泡沫。1990年1月12日,是日本股市有史以来最黑暗的一天。当天,日经指数顿挫,日本股市暴跌70%。人们依稀记得,就在半个月前的1989年12月31日,日经指数还达到了辉煌的高点38915点,市场普遍相信“明年股价可以达到5万日元”。令人绝望的是,以1990年新年为转折点,日本股市陷入了长达20年的熊市之中。


1990年9月,日经股票市场平均亏损44%,相关股票平均下跌55%。日本股票价格的大幅下跌,使几乎所有银行、企业和证券公司出现巨额亏损。公司破产导致其拥有的大量不动产涌入市场,顿时房地产市场出现供过于求,房价出现下跌的趋势。


与此同时,随着日元套利空间日益缩小,国际资本开始撤逃。1991年,日本不动产市场开始垮塌,巨大的地产泡沫自东京开始破裂,迅速蔓延至日本全境。土地和房屋根本卖不出去,陆续竣工的楼房没有住户,空置的房屋到处都是,房地产价格一泻千里。


1992年,日本政府出台“地价税”政策,规定凡持有土地者每年必须交纳一定比例的税收。在房地产繁荣时期囤积了大量土地的所有者纷纷出售土地,日本房地产市场立刻进入“供大于求”的时代。


几种因素的叠加,加速了日本房地产经济的全面崩溃。房地产价格的暴跌导致大量不动产企业及关联企业破产。1993年,日本不动产破产企业的负债总额高达3万亿日元。


紧接着,作为土地投机主角的非银行金融机构因拥有大量不良债权而陆续破产。结果,给这些机构提供资金的银行也因此拥有了巨额不良债权。当年,日本21家主要银行宣告产生1100亿美元的坏账,其中1/3与房地产有关。


1991年7月,富士银行的虚假储蓄证明事件被曝光。紧接着,东海银行,协和琦玉银行也被揭露出来存在同样的问题。大量银行丑闻不断曝光,使日本银行业产生了严重的信用危机。数年后,几家大银行相继倒闭。


“土地神话”的破灭,中小银行的破产,证券丑闻的暴露……接连的打击让日本民众对资本市场丧失了信心。此后,受到亚洲金融危机、次贷危机等国际大势的影响,日本房地产市场再也未能重回辉煌。


据2005年日本国土交通省发表的地价统计数据,日本全国的平均地价连续14年呈下跌趋势。与1991年相比,住宅地价已经下跌了46%,基本回到了地产泡沫发生前1985年的水平;商业用地下跌了约70%,为1974年以来的最低点。


2008年,日本国土交通省调查数据显示,日本的房屋空置率达到了13.1%,高于1988年的9.4%,是至今为止的最高水平。尽管经过了长达20年的艰难调整,但日本房地产市场依然疲软。


正如法国文学家加缪在其小说《鼠疫》结尾处所写的那样,“鼠疫病菌绝不会从此死亡或者消失,数十年间,它们可以在家具、衣服堆中沉睡,在房间、洞穴、衣柜、皮箱、手帕中顽强地等待着”。


日本的房地产泡沫危机也是如此。尽管在泡沫膨胀时是如此美好,折射出五彩的光芒,但只要是非理性的繁荣,泡沫总有崩溃的那一天,而痛苦更是加诸百倍。


[1] [2] [下一页]


闂傚倸鍊峰ù鍥х暦閸偅鍙忓瀣凹閻掑﹪鏌曟繛鐐珔缂佺媭鍨堕弻銊╂偆閸屾稑顏�闂傚倸鍊搁崐宄懊归崶褏鏆﹂柛顭戝亝閸欏繘鏌i姀鈶跺湱绮堟径鎰叆闁哄洨鍋涢埀顒佹倐瀹曞綊宕掗悙瀵稿幈濡炪倖鍔х徊鍓х矆閳ь剟姊虹紒妯虹瑨闁诲繑宀告俊鐢稿礋椤栨氨顔婇悗骞垮劚閻楀棝宕㈤垾鎰佹富闁靛牆绻掗崚鎵偓娈垮枦閸╂牜绮氭潏銊х瘈闁搞儴鍩栭弲婵嬫⒑缂佹ɑ鐓ラ柟璇х節閹潧顫濋懜闈涒偓鍨箾閸繄浠㈤柡瀣ㄥ€濋弻鈩冩媴閸撹尙鍚嬮梺闈涙缁€浣界亙闂佸憡渚楅崢楣兯囬妸鈺傗拺閻犲洠鈧磭鈧鏌涢弴銏℃锭闁诡喒鏅犲濠氬磼濮橆兘鍋撻悜鑺ュ殑闁煎摜鏁告禒姘辩磽閸屾瑨鍏岀紒顕呭灦瀹曟繂螖閸愩劌鐏婇梺鍝勫暙閻楀棛绮婚鈧弻銈夊箒閹烘垵濮庡┑鐐茬墛閿曘垹顫忓ú顏呭仭闂侇叏绠戝▓鍫曟⒑缁嬫鍎戦柛鐘崇墵婵℃挳宕ㄧ€涙ê鈧鏌ら幁鎺戝姎闁逞屽墰閺佸寮婚妸銉㈡斀闁糕剝渚楅埀顒侇殕椤ㄣ儵鎮欑€电ǹ鈷岄梺鍝勭焿缁查箖骞嗛弮鍫晩闁绘挸娴烽惈鍕⒒娴g瓔鍤冮柛鐘虫礈閸掓帒鈻庨幘鎵佸亾娴g硶妲堥柕蹇婂墲濞呮粓姊洪崨濠佺繁闁哥姵纰嶇粋宥夊醇閺囩啿鎷绘繛杈剧到閹虫瑨銇愰幒婵囨櫈闂佸憡渚楅崹鎶芥儗閹剧粯鐓熼柣鏃偳归ˉ瀣煛閸☆參妾紒缁樼箞濡啫鈽夐崡鐐插闂備胶枪閿曪箓宕楀鈧璇测槈閳垛斁鍋撻敃鍌氱婵犻潧鎳愰惄搴ㄦ⒒娓氣偓閳ь剛鍋涢懟顖涙櫠娴煎瓨鐓曢悗锝冨妼閳ь剚绻傞锝囨嫚濞村顫嶅┑鈽嗗灡缁酣宕伴弽顓炵疇闁哄稁鍘奸悡娑樏归敐鍕劅闁稿瑪鍐f斀闁绘ɑ顔栭弳顖涗繆閹绘帗鍤囩€规洘鍨块崺鈧い鎺戝閻撴盯鏌涘☉鍗炵仩鐎涙繂顪冮妶鍡樼┛缂傚秳绶氶獮鍐╃鐎n亞顦梺鍛婄懃椤︽澘鈻嶅畝鍕拻濞达絽鎳欒ぐ鎺戝珘妞ゆ帒鍊婚惌娆撴煙閻戞﹩娈曢柛瀣ф櫆閵囧嫰骞掗幋婵愪痪闂佺粯鎸鹃崰鏍嵁閺嶎灔搴敆閳ь剟鎮橀埡鍛厱闁绘ǹ娅曠粈瀣煙椤旀娼愮紒妤冨枑缁绘繈宕熼鈧禒瑙勭節绾版ǚ鍋撻崘鑼獓闂佸憡姊归悷鈺侇嚕椤愶箑绠荤紓浣股戝▍銏ゆ⒑鐠恒劌娅愰柟鍑ゆ嫹
闂傚倸鍊峰ù鍥х暦閸偅鍙忓瀣凹閻掑﹪鏌曟繛鐐珔缂佺媭鍨堕弻銊╂偆閸屾稑顏�闂傚倸鍊搁崐椋庣矆娓氣偓楠炴牠顢曚綅閸ヮ剦鏁冮柨鏇楀亾闁汇倗鍋撶换婵囩節閸屾粌顤€闂佸搫鎷嬫禍婵堟崲濠靛鍋ㄩ梻鍫熷垁濞戙垺鐓曢悗锝庡亝鐏忎即鏌曢崶褍顏紒鐘崇洴楠炴﹢寮堕幋鐑嗕槐闂傚倷绀佺壕顓犲垝椤栨娑㈠礃椤旇壈鎽曢悷婊勫灩缁鈽夊鍡樺兊闂佺ǹ绻楅崑鎰矓闁垮绡€闁汇垽娼ф禒婊堟煟濡も偓濡繈骞嗗畝鍕<闁绘劘灏欓悾鍝勨攽鎺抽崐鎰板磻閹剧粯鐓冮柦妯侯樈濡偓濡ょ姷鍋涢柊锝夊箠閻愬搫唯妞ゆ梻鎳撴禍鍓р偓骞垮劚閹冲寮ㄦ禒瀣厓闁芥ê顦伴ˉ婊兠瑰⿰鍕闁哄矉绻濆畷銊╊敍濮h¥鍨洪妵鍕即椤忓棛袦闂佽鍠曠划娆忕暦濠婂牆鐭楀璺侯儐閻濇粓姊婚崒娆掑厡閺嬵亪鏌¢崼顐㈠缂侇喗鐟╅獮妯兼嫚閸欏绶㈤梻浣虹帛閿氱痪缁㈠幘缁粯銈i崘鈺冨幍闁诲海鏁告灙濞寸媴绠撻弻鐔碱敍濮橆剦浼冮梺鍝勬湰缁嬫垼鐏掗梺鍦圭€垫帗绂掗埡鍛拺闁告稑锕ょ粭姘舵偨椤栨稑娴柛鈹垮灪閹棃濡搁妷褜鍚呴梻浣虹帛閸旀洖螣婵犲啫顕遍柡鍥╁Х绾捐棄霉閿濆绱版俊鐐倐閺屾稑螣閹帒浠Δ鐘靛仜閿曘儵骞嗛弮鍫氣偓锕傚箣閻愬瓨鐝曢梻鍌欐祰濞夋洟宕伴幘瀛樺弿闁汇垹鎲¢崑鍌涚箾閸℃ê濮傚ù婊勭矒閺岀喖骞戦幇顓犮€愰悗娑欑箞閺岋綁濮€閳轰胶浠╅梺缁樼墪閵堢ǹ顕f繝姘亜缁炬媽椴搁弲鈺呮⒑闂堟胆褰掑磿閸欏绶為柛鏇ㄥ灡閻撴盯鏌涘⿰鈧粈浣规櫠閹绢喗鐓涚€光偓鐎n剛袦閻庢鍣崳锝呯暦閹偊妲婚梺璇″灣閸嬨倕顫忓ú顏勪紶闁告洦鍠栭顓㈡⒑缂佹﹩娈曢柟鍛婃倐閿濈偠绠涢幘浣规そ椤㈡柨顓奸崱妯荤彇闂傚倷鐒︾€笛呮崲閸屾褰掑磼閻愬弶杈堥梺鐐藉劜閺嬪ジ寮ㄦ禒瀣厓闁芥ê顦伴ˉ婊兠瑰⿰鍕闁哄矉绻濆畷銊╊敍濮h¥鍨洪妵鍕即椤忓棛袦闂佽鍠曠划娆忕暦濠婂牆鐭楀璺侯儐閻濇粓姊婚崒娆戭槮闁硅绻濆畷婵嬪冀椤撶偟锛熼梺鍛婂姈缁佹挳寮搁弮鍌涘枑闁哄啫鐗嗛拑鐔兼煥濠靛棭妲告い顐㈡嚇閺屽秵娼幏灞藉帯婵炲鍘уú顓烆潖濞差亜浼犻柕澶堝剾閿濆棛绠鹃柛娆忣槺閻本淇婇崣澶婂闁诡喗鐟ラ蹇涱敊閽樺绱﹂梻鍌欑窔閳ь剛鍋涢懟顖涙櫠閹绢喗鐓熸繛鎴濆船濞呭秶鈧鍠曠划娆撱€佸鈧幃銏焊娴i晲澹曢梺缁樺灱婵倝鎮¢悩鐢垫/闁哄鐏濋懜鐟邦熆瑜滈崹閬嶅箞閵娾晜鏅查柛娑欐綑瀵澘鈹戦纭锋敾婵$偘绮欓悰顕€骞囬鐔峰妳闂佺偨鍎村▍鏇㈡倶閸℃稒鈷掑ù锝囧劋閸も偓闂佹悶鍊栭悧鐘荤嵁韫囨稒鏅搁柨鐕傛嫹
闂傚倸鍊峰ù鍥х暦閸偅鍙忓瀣凹閻掑﹪鏌曟繛鐐珔缂佺媭鍨堕弻銊╂偆閸屾稑顏�闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閻戣姤鍤勯柤鍝ユ暩娴犳氨绱撻崒娆掑厡缂侇噮鍨跺畷婵單旈崘銊ョ亰闂佸搫鍟悧濠囧磻閿熺姵鐓欏ù锝呭暞閻濐亪鏌f惔銏°仢闁哄瞼鍠栧畷妤呮嚃閳哄倹顔冮梻浣规偠閸斿矂鈥﹂悜钘夋槬闁靛繈鍊曞Λ姗€骞栫€涙ɑ灏伴柡鍌楀亾闂傚倷鑳剁划顖涚仚缂備緡鍣g粻鏍х暦濡ゅ啩娌ǎ鍥у綁缁ㄥ妫呴銏″闁瑰皷鏅犻幃鈩冪附閸涘﹦鍘搁悗鍏夊亾閻庯綆鍓涜ⅵ濠电姷顣介崜婵嬪箖閸屾稐绻嗛柣鎴f鍞銈嗘瀹曢潧螞椤栨埃鏀介柣妯活問閺嗩垱淇婇幓鎺撳殗鐎规洘鍨块崺鈧い鎺戝閻撴盯鏌涘☉鍗炵仩鐎涙繂顪冮妶鍡樼┛缂傚秳绶氶獮鍐╃鐎n亞顦梺鍛婄懃椤︽澘鈻嶅畝鍕拻濞达絽鎳欒ぐ鎺戝珘妞ゆ帒鍊婚惌娆撴煙閻戞﹩娈曢柛瀣ф櫆閵囧嫰骞掗幋婵愪痪闂佺粯鎸鹃崰鏍嵁閺嶎灔搴敆閳ь剟鎮橀埡鍛厱闁绘ǹ娅曠粈鍫㈢磼鏉堛劍宕岀€规洘甯掗埥澶娢熼悜妯诲殘闂傚倷鑳堕、濠傗枍閺囥垺鍋¢柍鍝勬噽瀹撲線鎮楅敐搴℃灍闁稿﹪鏀辩换娑㈠醇閻斿鍤嬬紓浣风贰閸嬪﹤顫忛搹瑙勫珰闁圭粯甯掑В鎰磽閸屾氨孝婵☆偅绻傞悾鐑藉閿涘嫰妾梺鍛婄☉閿曘倝鍩€椤掆偓閻忔岸濡甸崟顖氱闁告鍋熸禒楣冩⒑缂佹ɑ灏甸柛鐘崇墵瀵寮撮悢铏诡啎闂佸壊鐓堥崰鏍ㄦ叏鎼粹槅娓婚柕鍫濇噺缁傚鏌涚€n亷韬€殿喛顕ч埥澶娾枎閹邦剙濡抽梻渚€娼х换鍫ュ垂閻熼偊鍤曢柕濞垮剻閺冨牊鍋愰梻鍫熺◥缁囨⒑閻撳海鏋冩繛澶嬬洴閸┿儲寰勯幇顒€鐎銈嗗姦閸嬪懏鏅ラ梻浣侯攰婢瑰牓骞撻鍡欑闁糕剝銇傞敐澶嬪€婚柤鎭掑劗閹风粯绻涙潏鍓у埌闁硅绻濋獮鍡涘醇閵夛妇鍘遍梺缁樻⒐濞兼瑦鎱ㄩ崒婧惧亾鐟欏嫭绀冩繛鑼枛閻涱噣骞樼拠鑼唺闂佺粯鍔曢悘鍫ュ磻閹捐鍨傛い鏃€鑹剧紞濠囧箖閳╁啯鍎熼柨婵嗘閸犳牠姊绘担鍛靛綊顢栭崒鐐茬柧婵犲﹤鎳忓畷鍙夌箾閹存瑥鐏╂鐐灪娣囧﹪濡堕崟顔煎帯濡炪倐鏅欓崡鍐差潖濞差亜宸濆┑鐘插暟閸欏棝姊洪悷鏉挎毐闂佸府缍佸畷娲Ψ閿曗偓缁剁偤鏌熼柇锕€澧版い鏃€甯¢幃妤冩喆閸曨剛顦ュ┑鐐差檧缁犳挻淇婇悜鑺ユ櫆閺夌偞澹嗛惄搴ㄦ⒒娴gǹ鏆遍柟纰卞亰椤㈡牠宕堕浣镐患闂佹眹鍨归幉锟犳偂濞戞埃鍋撻崗澶婁壕闁诲函缍嗛崜娑㈠汲閵堝憘鏃堟偐闂堟稐绮跺銈忕畵娴滃爼宕洪埀顒併亜閹烘埊鍔熺紒澶屾暬閺屾盯骞樼€靛憡鍒涢梺杞扮缁夊綊寮幘缁樻櫢闁跨噦鎷�
闂傚倸鍊峰ù鍥х暦閸偅鍙忓瀣凹閻掑﹪鏌曟繛鐐珔缂佺媭鍨堕弻銊╂偆閸屾稑顏�闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹妞嬪海鐭嗗〒姘e亾妤犵偞鐗犻、鏇㈡晝閳ь剟鎮块鈧弻鏇熺箾閻愵剚鐝旂紒鐐劤濞硷繝寮婚悢铏圭<闁靛繒濮甸悵顕€姊烘潪鎵槮妞ゆ垵顦靛濠氬即閿涘嫮鏉搁梺闈涳紡閸滃啰鍚瑰┑锛勫亼閸婃劙寮插⿰鍫熷亗闁跨喓濮撮拑鐔兼煛閸ャ儱鐏╅梺鍗炴处缁绘繈妫冨☉娆戙偐濠碘槅鍋侀崐婵嗩潖濞差亝顥堟繛鎴炶壘閳峰﹦绱撴担鍝勑i柟鐟版搐椤曪絾绻濆顑┭冾熆鐠虹尨鍔熸い銏犳嚇濮婅櫣绱掑Ο铏逛淮濠电偛鐪伴崐鏍偓闈涖偢楠炲洭鎮ч崼姘闂傚倸鍊搁悧濠勭矙閹烘绠归柟閭﹀幑娴滄粓鏌ㄩ弴鐐测偓鐑藉箟妤e啯鐓曢柍瑙勫劤娴滅偓淇婇悙顏勨偓鏍ь啅婵犳艾纾婚柟鎯у绾惧ジ鏌eΟ鍨毢閺佸牓鎮楃憴鍕闁告梹锕㈣棟閻庢稒眉缁诲棝鏌涘▎蹇fЦ濠殿喖娲弻宥囨喆閸曨偆浠奸梺閫炲苯澧剧紓宥呮缁傚秹鎮欓崫鍕紮闂佺粯鍔楅崕銈夊煕閹达附鐓犻柟顓熷笒閸擃厽銇勮箛鎾跺悋闁搞儺鍓﹂弫宥夋煟閹邦剙绾ч柣搴墴濮婃椽宕滈幓鎺嶇凹濠电偛寮堕敃銏ゅ箖閳ユ枼妲堥柕蹇ョ磿閸樺崬顪冮妶鍡楀Ё缂傚秮鍋撴繝銏n潐閿氶棁澶嬬節婵犲倻澧㈤柣锝囧劋閹便劍绻濋崨顕呬哗闂佸綊顥撴繛鈧€规洩绲惧鍕暆婵犲啰鍊為梻鍌氬€烽懗鑸电仚濡炪倖鍨甸幊搴ょ亱濠德板€曢幊搴ㄦ偂濠靛鐓欓柟瑙勫姦閸ゆ瑧绱掗悪鍛М闁哄被鍔戝鏉懳旈埀顒佺閸撗呯=濞撴艾娲ゆ禍婊呯磼婢跺﹦绉虹€殿喖顭峰鎾偄妞嬪海鐛繝纰樻閸ㄦ娊宕㈣閺侇噣濡烽埡鍌楁嫼闂佺鍋愰崑娑㈠焵椤掍胶澧摶鐐烘煕閹伴潧鏋涢柦鍐枛閺屾洟宕煎┑鎰︾紒缁㈠幐閸嬫捇姊绘担铏瑰笡闁搞劑娼х叅闁靛牆妫楅閬嶆煙閹殿喖顣奸柍閿嬪灴濮婂宕奸悢琛″闂佺懓鍚嬮崝鏍Φ閸曨垱鏅濋柛灞剧懄閸犳岸姊虹化鏇熸澒闁稿鎸搁—鍐Χ閸℃娼戦梺绋款儐閹稿墽妲愰幒妤佸亹闁肩⒈鍎疯閳ь剝顫夊ú姗€宕濆▎鎾跺祦婵せ鍋撶€规洘绮嶉幏鍛槹鎼达絾鍠掗梻鍌氬€烽悞锔锯偓绗涘懏宕查柛灞绢嚤濞戞ǚ妲堥柕蹇曞Х閸樻椽姊洪崫鍕殭闁绘锕幃锟犲礃椤忓懎鏋戝┑鐘诧工閻楀棛绮堥崼銉︾厽闁哄啫鍊哥敮鍫曟煛鐎b晞鍏岄柍褜鍓欑粻宥夊磿闁单鍥ㄥ閺夋垹鏌ч梺褰掓?閻掞箓鎮¢妷鈺傜厽闁哄洨鍋涢埀顒€婀遍埀顒佺啲閹凤拷
闂傚倸鍊峰ù鍥х暦閸偅鍙忓瀣凹閻掑﹪鏌曟繛鐐珔缂佺媭鍨堕弻銊╂偆閸屾稑顏�闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹瀹勯偊娓婚柟鐑樻⒐椤洘銇勯弮鈧崕宕囨閵堝憘鏃堟晲閸涱厽娈查梺绋款儜缁绘繈寮婚弴鐔风窞闁糕剝蓱閻濓箓姊烘潪鎵槮婵☆偅绻堝濠氭晲婢跺﹦鐫勯梺绋挎湰閼圭偓绂掑Ο鑲╃=濞撴艾娲ゆ禍婊呯磼婢跺﹦绉虹€殿喖顭峰鎾偄妞嬪海鐛繝鐢靛仦閸垶宕瑰ú顏嶆晛鐎广儱顦伴埛鎴︽煟閻斿憡绶叉俊鑼跺吹閳ь剝顫夊ú锕傚礈閻旂厧鏄ラ柕澶涚畱缁剁偤鏌熼柇锕€澧版い鏃€甯¢幃妤冩喆閸曨剛顦ュ┑鐐差檧缁犳挻淇婇悜鑺ユ櫆閺夌偞澹嗛惄搴ㄦ⒒娴gǹ鏆遍柟纰卞亰椤㈡牠宕堕浣镐患闂佹眹鍨归幉锟犳偂濞戞埃鍋撻崗澶婁壕闁诲函缍嗛崜娑㈠汲閵堝憘鏃堟偐闂堟稐绮跺銈忕畵娴滃爼宕洪埀顒併亜閹烘埊鍔熺紒澶屾暬閺屾盯骞樼€靛憡鍒涢柦妯荤箖閵囧嫰寮村Δ鈧禍鎯р攽椤旂》榫氭繛鍜冪悼閸掓帒鈻庨幋鐐茬/闂侀潧臎鐏炶姤鏆紓鍌氬€搁崐椋庣矆娓氣偓钘濋梺顒€绉寸粈鍌涗繆椤栨繃顏犻柡鍡閹叉悂鎮ч崼婵堢懆缂佺偓鍎抽崥瀣崲濠靛洨绡€闁稿本鍑规禒鎯р攽閻愯尙澧涙繝銏★耿閳ユ棃宕橀鍢壯囨煕閳╁喛渚涙慨濠傜仢閳规垿鍩ラ崱妞剧盎闁诲孩鍑归崢鍓у垝鐎n亶鍚嬪璺猴躬閸炲爼姊洪崫鍕窛闁哥姵鎹囧畷銏ゆ焼瀹ュ棌鎷洪梺鍛婄箓鐎氼剟寮冲▎鎾寸厱濠电姴鍟崐鎰偓瑙勬礃缁矂鎮鹃悜钘夌倞闁冲搫鍠涚槐鏌ユ⒒娴g瓔娼愮憸鏉垮暣椤㈡牠宕卞▎灞戒壕婵ḿ鍋撶€氾拷
闂傚倸鍊峰ù鍥х暦閸偅鍙忓瀣凹閻掑﹪鏌曟繛鐐珔缂佺媭鍨堕弻銊╂偆閸屾稑顏�闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹妞嬪海鐭嗗〒姘e亾妤犵偞鐗犻、鏇㈡晝閳ь剟鎮块鈧弻鏇熺箾閻愵剚鐝旂紒鐐劤濞硷繝寮婚悢铏圭<闁靛繒濮甸悵顕€姊烘潪鎵槮妞ゆ垵顦靛濠氬即閿涘嫮鏉搁梺闈涳紡閸滃啰鍚瑰┑锛勫亼閸婃劙寮插⿰鍫熷亗闁跨喓濮撮拑鐔兼煛閸ャ儱鐏╅梺鍗炴处缁绘繈妫冨☉娆戙偐濠碘槅鍋侀崐婵嗩潖濞差亝顥堟繛鎴炶壘閳峰﹦绱撴担鍝勑i柟鐟版喘閻涱噣宕橀鍛瀭闂佸憡娲﹂崜娆擃敁閹剧粯鈷戦柛娑橈功閳藉鏌ㄩ弴妯哄姦鐎规洘娲熼獮姗€寮妷锔芥澑闂備胶绮崝鏍ь熆濡棿鐒婇柛鎰靛枟閻撴洟鏌曟径娑氬埌濠德ゅГ缁绘盯宕ㄩ鎯р拰闂佸搫鐭夌紞鈧紒鐘崇洴瀵挳鎮欓弶鎸庢啟婵犵數濮甸鏍窗閹捐纾规俊銈呭暙閸ㄦ繈鎮楅敐搴℃灈闁绘劕锕ラ妵鍕箳瀹ュ牆鍘¢梺鍛婏耿娴滆泛顫忔ウ瑁や汗闁圭儤鍨抽崰濠囨⒑閸涘﹥灏扮€光偓缁嬭法鏆﹂柛鎰梿濞差亶鏁傞柛娑卞灠楠炴劕鈹戦悙鑸靛涧缂佽弓绮欓獮鏍敃閿濆浂娴勯柡澶婄墐閺備線宕戦幘鑸靛枂闁告洦鍓涢ˇ銊р偓鍏夊亾闁挎繂妫楅婊呯磼閸屾稑娴柡浣稿暣瀹曟帒鈽夊Ο鑽ゆ殶闂傚倷绀侀崯鍧楀箹椤愶箑鐤柡澶庢硶閺嗭箓鏌涢锝嗙闁抽攱甯掗湁闁挎繂鎳忛崯鐐烘煕閻斿搫浠х紒杈ㄥ笧閳ь剨缍嗛崑鍕箔閳哄懏鐓欑紒娑橆儏娴滄粓鏌嶇憴鍕伌闁诡喗鐟ч埀顒佺⊕閿氱痪閿櫊濮婅櫣鍖栭弴鐔哥彆闂佺粯顨嗗ú鐔笺€佸璺何ㄩ柍杞拌兌椤︽澘顪冮妶鍡楀Е闁稿鎳樺畷鎾绘偨閸涘﹦鍘告繝銏f硾閿曪附鏅堕幋锔界厱闁哄倸娼¢崣鍕偓娈垮枟婵炲﹪骞冮埡鍐<婵☆垶鏀辩€氬ジ姊绘担鍛婂暈缂佽鍊婚埀顒佸嚬閸撶喎顕i幎钘夌睄闁割偆鍠撻崢閬嶆煙閸忚偐鏆橀柛銊ㄦ娴滄悂鏁傛慨鎰盎闂侀潧绻嗛埀顒€鍟块幗鍨節濞堝灝鏋撻柛瀣崌濮婃椽宕橀懠顑块偗闂佸搫鎳忕粙鎺旂矉瀹ュ鍊锋い鎺戝€婚鏇㈡⒑閻熸壆鎽犵紒璇插閺佸秴顓奸崶鈺冿紲闁哄鐗勯崝宀勊夌€n剛纾奸弶鍫涘妼濞搭噣鏌涢妸鈺冪暫鐎规洘锚椤斿繘顢欓懡銈囷紱闂傚倸鍊烽懗鍫曞箠閹捐搴婇柡灞诲労閺佸嫬顭跨捄鐚村姛闁哄棴闄勯妵鍕箛閸撲胶鏆犵紓浣插亾閻庯綆鍋佹禍婊堟煙閸濆嫮肖缂佹劖妫冮弻鈩冪瑹閸ワ妇鐩庨梺瀹狀潐閸ㄥ潡骞冨▎鎾崇骇闁瑰濮冲鎾绘⒒娴e憡鎯堥悶姘煎亰瀹曟繈骞嬮敂琛″亾娓氣偓瀵粙顢橀悙娈挎Ч婵$偑鍊栭幐鐐叏閺夋垹鏆﹂柕澶嗘櫆閳锋垿鏌涢敂璇插绩婵$偓鎮傞弻娑㈡偐閹颁焦鐤侀悗娈垮枟閻擄繝銆佸Δ鍛妞ゆ帒鍊稿鎶芥⒒娴h櫣甯涙繛鍙夌墵瀹曟劙宕烽娑樹壕婵ḿ鍋撶€氾拷
闂傚倸鍊峰ù鍥х暦閸偅鍙忓瀣凹閻掑﹪鏌曟繛鐐珔缂佺媭鍨堕弻銊╂偆閸屾稑顏�闂傚倸鍊搁崐宄懊归崶褏鏆﹂柛顭戝亝閸欏繘鏌i姀鈶跺湱绮堟径鎰叆闁哄洨鍋涢埀顒佹倐瀹曞綊宕掗悙瀵稿幈濡炪倖鍔х徊鍓х矆閳ь剟姊虹紒妯虹瑨闁诲繑宀告俊鐢稿礋椤栨氨顔婇悗骞垮劚閻楀棝宕㈤垾鎰佹富闁靛牆绻掗崚鎵偓娈垮枦閸╂牜绮氭潏銊х瘈闁搞儴鍩栭弲婵嬫⒑缂佹ɑ鐓ラ柟璇х節閹潧顫濋懜闈涒偓鍨箾閸繄浠㈤柡瀣ㄥ€濋弻鈩冩媴閸撹尙鍚嬮梺闈涙缁€浣界亙闂佸憡渚楅崢楣兯囬妸鈺傗拺閻犲洠鈧磭鈧鏌涢弴銏℃锭闁诡喒鏅犲濠氬磼濮橆兘鍋撻悜鑺ュ殑闁煎摜鏁告禒姘辩磽閸屾瑨鍏岀紒顕呭灦瀹曟繂螖閸愩劌鐏婇梺鍝勫暙閻楀﹪宕愭繝姘參婵☆垯璀﹀Σ鎼佹煟鎼搭喖寮慨濠呮缁瑩骞愭惔銏″缂傚倷绶¢崰鏍矓閻熼偊鍤曢柛鎰ゴ閸亪鏌涢弴妤佹珒缂併劌顭峰娲传閸曨偅娈┑鐐额嚋缁犳捁妫㈡繝銏f硾閳洟鎮烽幍鍐茬墯闂佸憡鍔︽禍婊堟偂閻斿吋鈷戦柛婵嗗濠€浼存煟閳哄﹤鐏犳い鏇秮椤㈡岸鍩€椤掆偓閻g兘骞掗幋顓熷兊濡炪倖鍔х徊浠嬫偂閺囥垺鈷掗柛灞剧懄缁佺増銇勯弴鐔哄⒌鐎规洑鍗冲浠嬵敇閻斿憡鐝栨俊鐐€曠换鎰偓姘卞厴瀹曠敻寮撮悢缈犵盎闂佸搫娲﹂〃鍛閻愵剛绡€缁炬澘顦辩壕鍧楁煕韫囨棑鑰跨€殿噮鍋婂畷鎺楁倷閺夋垶鐤呴梻渚€娼чˇ顓㈠磿閻戞ê顕遍柛鈩冪⊕閳锋帡鏌涚仦鍓ф噭妞わ箓顥撶槐鎺擃潙閺嵮勭亾閻庡灚婢橀敃銉╁Χ閿濆绀冮柍杞版閻㈠姊绘笟鈧ḿ褔藝椤愶箑鐤鹃柍鍝勬噹閺嬩線鏌涢埄鍐姇闁绘挾鍠栭弻锟犲礃閵娿儮鍋撻崫銉︽殰闁肩ǹ鐏氭禍銈嗙節闂堟侗鍎愰柍閿嬪灴閹綊骞侀幒鎴濐瀳濠电偛鎳忛崝娆撳蓟閻旂厧绀勯柕鍫濇椤忥拷
闂傚倸鍊峰ù鍥х暦閸偅鍙忓瀣凹閻掑﹪鏌曟繛鐐珔缂佺媭鍨堕弻銊╂偆閸屾稑顏�闂傚倸鍊搁崐宄懊归崶褏鏆﹂柣銏⑶圭粣妤呮煙闁箑鍔掓繛宸簻缁狅綁鏌ㄩ弮鍥棄闁逞屽墮濞硷繝寮婚妸鈺佸嵆闁绘劖绁撮崑鎾诲传閵壯呯劶闂佺ǹ鐬奸崑鐐烘偂閺囩姭鍋撻崗澶婁壕闂侀€炲苯澧寸€规洘鍨甸埥澶愬閻樼绱查梻渚€娼ц噹闁告侗鍨界槐鍐测攽閻愯埖褰х紓宥佸亾闂佺ǹ顑呴崐鍧楃嵁鐎n喗鏅滈柤鎭掑劜閻濐偄鈹戦悩顔肩伇闁糕晜鐗犲畷婵嬪冀椤撶喎浜楀┑鐐村灟閸ㄦ椽鎮¢弴鐔翠簻闁逛即娼ф禍婊兠瑰⿰鍕煀妞ゎ叀鍎婚ˇ閬嶆煕濡や礁鈻曠€殿喖顭烽弫鎾绘偐閹绘帟鈧潡妫呴銏″闁规悂鏀辩粩鐔煎即閵忊檧鎷绘繛杈剧悼閻℃棃宕靛▎鎾村€垫繛鎴炲笚濞呭﹦鈧娲橀敃銏ゅ箠閿熺姴围闁搞儻濡囬悷婵嬫⒒娴g儤鍤€闁宦板妿閹广垹顓奸崨鈺冪窗闂佸啿鎼幊蹇涙偂韫囨挴鏀介柣鎰版涧娴滅偓绻涢崨顓熷櫧缂佽鲸甯¢幃鈺咁敊閻撳骸袝闂備礁鎼惉濂稿窗閹捐绠熼柟缁㈠枛缁€瀣亜閹扳晛鐒烘繛鍏兼礋濮婄粯鎷呴崨濠冨創闂佸吋妞块崹鍫曞箖瑜旈獮姗€骞囨担鍦▉婵犵數鍋涘Ο濠冪閸洖鏋侀柛鎰靛枟閻撱儲绻濋棃娑欘棡缂佷讲鏅犻弻锟犲幢韫囧﹤浜鹃柡鍌樺劜閺傗偓闂備礁鐤囧Λ鍕涘Δ浣侯洸闁规壆澧楅悡娑㈡煕濞戝崬鐏犵€涙繂顪冮妶鍡樼┛缂傚秳绶氶獮鍐╃鐎n亞顦梺鍛婄懃椤︽澘鈻嶅畝鍕拻濞达絽鎲¢崯鐐烘煕閺冣偓閻楃姴鐣烽弴銏犵婵炴潙顑嗛悘渚€鎮峰⿰鍕叆妞ゎ偄绻愮叅妞ゅ繐瀚鍥煙閼测晞藟闁逞屽墲濞呮洟鎮橀崱娑欌拻濞达絿鍎ら崵鈧梺鎼炲€栭悧鐘荤嵁韫囨稒鏅搁柨鐕傛嫹
闂傚倸鍊峰ù鍥х暦閸偅鍙忓瀣凹閻掑﹪鏌曟繛鐐珔缂佺媭鍨堕弻銊╂偆閸屾稑顏�闂傚倸鍊搁崐宄懊归崶褏鏆﹂柛顭戝亝閸欏繘鏌i姀鈶跺湱绮堟径鎰叆闁哄洨鍋涢埀顒佹倐瀹曞綊宕掗悙瀵稿幈濡炪倖鍔х徊鍓х矆閳ь剟姊虹紒妯虹瑨闁诲繑宀告俊鐢稿礋椤栨氨顔婇悗骞垮劚濡盯濡堕悧鍫㈢瘈闁靛骏缍嗗ḿ鎰暆閿濆牊纭舵俊鍙夊姍楠炴帒螖娴i晲姹楅梻浣藉亹閳峰牓宕曢悿顖fЬ闂侀€炲苯澧叉い顐㈩槸鐓ら煫鍥ㄧ☉缁€澶屸偓骞垮劚濞诧箑鐣烽崣澶岀瘈闂傚牊渚楅崕蹇曠棯閹冩倯缂佺粯鐩獮瀣倷閸愨晛鍝虹€规洘鍨块獮妯兼嫚閸欏們鍥ㄧ厱婵ǜ鍎遍埀顒佹礈缁辩偞绻濋崶褎鐎梺鍦濠㈡﹢鐛姀锛勭闁糕剝锚閻忋儳绱掗悩鍨毄缂佽鲸鎹囧畷鎺戔枎閹邦喓鍋樺┑锛勫仦濞兼瑩骞楀⿰鍫濈闁靛繈鍊曢柋鍥ㄧ節闂堟稓澧涙繛鍫ョ畺濮婅櫣绱掑Ο铏逛紘濠碘槅鍋勭€氼參宕曢锔解拻濞撴埃鍋撴繛浣冲棗娅i梻浣告啞濞诧箓宕㈤崗鍏煎弿濠靛倸鎲¢埛鎺楁煕鐏炴崘澹橀柍褜鍓熼ˉ鎾斥枎閵忋倖鏅搁柣妯垮皺閿涙盯姊洪崨濠佺繁闁搞劋鍗冲鎼佸醇閳垛晛浜炬鐐茬仢閸旀岸鏌熼崣澹濐亪鍩ユ径鎰潊闁绘﹢娼ч獮鎰版⒒娴e憡鍟炲〒姘殜瀹曘垺绺介崨濠備户濠碘槅鍨拃锕€銆掓繝姘厪闁割偅绻冮ˉ婊呯磼濡や礁娴柡灞剧洴閹晠宕橀幓鎺撴嚈闁诲氦顫夊ú婊堝极鐠囧樊鍤曟い鏇楀亾鐎规洖銈搁幃銏ゅ传閸曨偆鐤勯梻鍌氬€风粈浣革耿闁秴纾块柕鍫濐槸閺勩儱鈹戦悩鍙夋悙缂佲偓婢舵劖鐓熼柡鍌涘閹插摜绱掗悩鑽ょ暫闁哄本绋戦埥澶愬础閻愭壆鐩庨梻浣告啞濡垹绮婚幘璇茶摕闁挎繂鎳夊Σ鍫ユ煕濡ゅ啫浠﹂柣婵囩箞閹鎲撮崟顒傤槬缂傚倸绉撮敃顏堝Υ娴g硶鏋庨柟鐐綑閻у嫭绻濋姀锝嗙【妞ゆ垵妫濋幃鐐附閸涘ň鎷婚梺绋挎湰閻熝囧礉瀹ュ鍊电紒妤佺☉閹虫劙鎯屽▎鎾寸厵閺夊牆澧介悾閬嶆倵濮橆剦妲归柕鍥у楠炴帡宕卞鎯ь棜闂備焦宕樺畷鐢稿磻閵堝钃熺€广儱顦导鐘绘煕閺囥劌浜濇繛鍫熺叀閺岋絾鎯旈姀銏╂殹缂佺偓婢樼粔瑙勪繆閻㈢ǹ绀嬫い鏍ㄦ皑椤旀帡鏌i悩鑽ょ窗婵℃ぜ鍔戦獮瀣倻閼恒儮鎷洪梺鍛婄☉閿曪箓銆傞弻銉︾厽闁绘柨寮跺▍濠冾殽閻愭彃鏆熼柟鍙夋尦瀹曠喖顢橀悩鍐叉疄闂傚倷鐒﹂幃鍫曞磿濠婂牆绀冩い蹇撶Т閺佸ジ姊婚崒姘偓椋庢濮樿泛鐒垫い鎺戝€告禒婊堟煠濞茶鐏︾€规洏鍨介獮鏍ㄦ媴閸︻厼骞橀梻浣告啞閸旀ḿ浜稿▎鎾虫槬闁挎繂娲犻崑鎾斥枔閸喗鐏嶆繝鐢靛仜閿曨亜鐣峰ú顏勭劦妞ゆ帊闄嶆禍婊堟煙閻戞ê鐏ユい蹇d邯閺屾稒绻濋崒婊€绮电紓浣虹帛閻╊垶鐛€n喗鍊锋繛鏉戭儐閻忓棙绻濈喊澶岀?闁惧繐閰e畷鏉课旀担琛℃敵婵犵數濮村ù鍌炲极閸愵喗鐓熼柡鍌涘閸熺偤鏌e┑鍥у摵闁诡喗顨呴埢鎾诲垂椤旂晫浜鹃梻浣芥〃缁€渚€鈥﹂悜钘壩ュù锝堝€介弮鍫濆窛妞ゆ挾濯寸槐鍙夌節閻㈤潧浠﹂柛銊ュ閸犲﹤顓奸崨顏呯亖闂佸綊妫块悞锕傚煕閹烘嚚褰掓晲閸モ晜鎲樺┑鐐插悑閸旀洟婀佸┑鐘才堥崑鎾剁磼椤旂晫鎳冮柣锝呭槻閳规垿宕卞▎鎰暦闂備線鈧偛鑻晶浼存煕閹烘挸绗ч柟椋庡Т椤斿繘顢欓崗鐓庘偓顖氣攽閻橆喖鐏辨繛澶嬬洴閹崇喖顢涘⿰鍛劸闂佹寧娲栭崐褰掑煕閹达附鐓曟繛鎴烇公瀹搞儱鈹戦鑲╁ⅱ闁瑰弶鎮傚鍫曞垂椤旇姤顔掗梻浣告惈閼活垶鏁冮鍫濊摕闁糕剝顨忛崥瀣煕閳╁啰鎳冪€殿喛娅曠换婵嬫偨闂堟稐娌梺鎼炲妿閸樠囧煝瀹ュ鍗抽柣姗嗗亜娴滅偓鎱ㄥΟ鐓庝壕閻庢熬鎷�


51La闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閻戣姤鍤勯柤鍝ユ暩娴犳氨绱撻崒娆掑厡缂侇噮鍨跺畷婵單旈崘銊ョ亰闂佸搫鍟悧濠囧磹婵犳碍鐓㈡俊顖欒濡叉悂鏌f惔顔煎籍婵﹨娅g划娆戞崉閵娧傜礃闂備胶枪椤戝洭宕戦妶鍛殾闁硅揪绠戦悡娑㈡煕鐏炲墽鐭屾い鏃€娲熷铏瑰寲閺囩偛鈷夊銈冨妼濡稓鍒掔€n兘鍋撻敐搴℃灍闁绘挻娲熼弻锟犲礃閳哄倸闉嶉柣搴㈢啲閹凤拷闂傚倸鍊搁崐鎼佸磹閻戣姤鍤勯柤鍝ユ暩娴犳氨绱撻崒娆掑厡缂侇噮鍨跺畷婵單旈崘銊ョ亰闂佸搫鍟悧濠囧磹婵犳碍鐓㈡俊顖欒濡叉悂鏌f惔顔煎籍婵﹨娅g划娆戞崉閵娧傜礃闂備胶枪椤戝洭宕戦妶鍛殾闁硅揪绠戦悡娑㈡煕鐏炲墽鐭屾い鏃€娲熷铏瑰寲閺囩偛鈷夊銈冨妼濡稓鍒掔€n兘鍋撻敐搴℃灍闁绘挻娲熼弻锟犲礃閳哄倸闉嶉柣搴㈢啲閹凤拷 打印本文 打印本文 关闭窗口 关闭窗口