上海国际问题研究所编辑室主任

　　为了最大限度地缓解当前这场金融海啸对国际金融体系所产生的冲击，美国和欧洲各国政府频频出招，前不久还采取了同步降息的重大措施。但作为世界经济三大块之一的日本，至今却仍是按兵不动，似乎无意与美欧协调步伐。难道由于日本在这场危机所受损失不大，事不关己而在当“观众”吗？显然不是。

　　对眼下的这场危机，日本当然也想出手，以表现西方各国共同应对这一危机的决心。但日本所能采取的措施实在非常有限，所以日本政府始终只是在高度关注局势的发展，不断与美欧各国保持沟通。

　　就以美欧同时采取的降息措施而言，此前美联储和和欧洲央行以及英国、加拿大和瑞典、瑞士等国家的央行分别将基准利率降低了0.5个百分点。而日本长期实行超低利率，目前的基准利率本来就只有0.1％，几乎没有进一步降息的空间，所以它自然无法采取同步措施。但尽管如此，日本央行还是表示将考虑加大金融调节的力度。

　　为了早日走出多年的零增长和低增长怪圈，近年来日本政府不断出台财政金融政策，但其经济仍然不见起色，而财政包袱却逐年加重，从而大大缩小了日本政府出台新措施的余地。面对眼前这场严重的金融危机，日本政府和金融主管部门非常希望能有所作为，但却心有余而力不足。此前麻生首相虽然也指示自民党考虑推出进一步的刺激经济对策，但在目前的局势下，无论日本政府采取的什么样的宏观经济对策，其效应都是极为有限的。虽然自民党的相关部门确实在考虑采取对策，如对证券交易予以税收优惠来刺激证券市场，通过降低法人税来推动设备投资等。

　　日本目前的当务之急是推动疲软乏力的本国经济出现亮色，而对缓解全球金融危机实在是有心无力。如果一定要说日本可以做出什么贡献的话，那就只能是日本政府继续干预外汇市场，通过抛出日元买进美元来制止日元的急剧升值，用增持的美元来买美国的政府债券，以此来稍稍缓解美国所面临的困境。由于目前的情形与以往有很大不同，因为如今的世界经济已不再是发达国家单独出任“主角”，其他新兴国家也在发挥重要作用。如果一揽子购入这些国家的货币，对保持经济平衡更为有利。所以，日本政府对外汇市场的干预将会更加灵活，可能不再是单一地买进美元，而且还可能购入并非硬通货的其他货币。

　　经历了“失去的十年”，日本目前的处境实在非常困窘。他想出招却无招可出。但若在金融危机面前日本始终作为一个“旁观者”的话，那只会促使日元进一步升值，而这与日本所追求的政策目标完全背道而驰。另外，急剧动荡的股市对日本经济产生的负面影响也很明显。日本股市已跌至5年来的最低水平，从而使得日本金融机构的账面资产大为缩水，这些金融机构的危机感已非常强烈。如果这一状况持续下去，那金融机构唯一的自保措施就是少贷或干脆不再提供贷款。这一可能的前景使企业惴惴不安。因为若没有银行贷款，企业无疑将被逼入绝境。

　　在日前国际货币基金讨论向深陷危机泥淖的新兴国家提供贷款问题时，国际货币基金采纳了日本的建议，即不再实施此前实行多年的严厉审核措施，贷款额不封顶，大为放宽对申请贷款国家的审核标准，以便使这些国家能尽快走出困境。由于近年来申请贷款的国家减少，目前国际货币基金拥有2100亿美元可用于融资。按照过去的做法，申请贷款国家的申请额度不得超出其出资额。但从这场危机的严重后果来看，按照这一标准提供的贷款，根本无助于那些国家走出困境。

　　虽然处境艰难，日本的金融机构却不愿无所作为。自危机发生以来，日本各大金融机构频频出手，其力度之大就连金融分析师也颇感意外。9月22日，三菱UFJ集团毅然向美国的摩根斯坦利公司出资9000亿日元。这家集团对摩根斯坦利觊觎已久，如今对方泥足深陷，这一天赐良机岂可错失？就在同一天和次日，野村控股公司先后收购雷曼兄弟公司的亚太部门和欧洲、中东部门，这两个部门的几千名员工也随之成为野村的职员。稍后，三井住友集团开始考虑收购高盛公司事宜。而在今年1月，日本最大的银行瑞穗集团还向美林公司出资1300亿日元，今年7月，三井住友金融集团也曾向英国巴克莱银行出资1060亿日元。

　　因为近年来日本国内的业务增长乏力，日本的金融机构早就有意通过并购国外同行，加强其国际业务。当然这样的举动对上述日本金融机构来说，无疑也是“双刃剑”。如果经营得法，其效益可大大提高，但如果并购最终不成功，那连累就大了。如标准普尔公司就担忧三菱在收购摩根斯坦利公司后会导致该集团的资金实力被削弱，正考虑下调其评级。但如此大手笔的收购，很难想象是日本各金融机构的轻率举动，这些计划无一不是经过了详尽的论证，日本人坚信自己不会重蹈20年前的覆辙。